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LED顯示屏行業進入大兼并時代，未來三年將出現營收30-40億的企業。 LED顯示屏行業CR6≈14%,行業集中度明顯偏低。2012年以來行業并購逐漸增多，基于我們對產業鏈的理解和業內企業家的表態，我們判斷LED顯示屏行業已經進入大兼并時代，已上市的龍頭企業將借助資本市場拉開了大規模并購重組的序幕以求形成規模效應。 商用小間距爆發助力母公司業績快速增長。15年Q1-Q3母公司實現凈利潤0.43億，同比增長91%,全年有望突破0.75億。15年小間距營收預計破5億，同比增長113%。公司小間距產品主要面向高端會展領域（占比50%以上），具有錯位競爭優勢（競爭對手的小間距產品主要面向政府軍隊等官方機構）。通過吸收藍普科技，公司增強了小間距研發實力和渠道資源。17年小間距市場規模有望突破100億（15-17年CAGR≈83%），保守預計16和17年，公司的小間距業務仍能保持50%-60%的增速。 收購雷迪奧確立高端舞臺租賃龍頭地位，快速擴大凈利潤規模。15年雷迪奧凈利潤預計突破0.8億（12-15年CAGR≈57%），占公司凈利潤的50%。 未來三年舞臺租賃屏市場規模將維持30%的增長，作為行業焦點新星，雷迪奧有望保持每年50%的增速。 |
